Наряду с 13 другими предметами с борта корабля флаг был захвачен в 1904 году после боя у Чемульпо японцами, но после поражения Японии во Второй мировой войне оказался в Южной Корее.
Согласно российским законам, объекты культурного наследия не могут быть переданы другим странам. В связи с этим флаг крейсера "Варяг" передается на постоянное хранение в России при обязательном условии, что он периодически будет экспонироваться в Южной Корее. Решение о передачи флага с "Варяга" было принято по случаю отмечаемого в этом году 20-летия дипломатических отношений между двумя странами.
После длившихся шесть лет переговоров с корейской стороной 13 июля 2009 года в Россию из Южной Кореи привезли реликвии, связанные с подвигом крейсера "Варяг" и канонерской лодки "Кореец". Эти экспонаты до того хранились в запасниках Метрополитен-Музея города Инчхон.
В канун Дня ВМФ России 25 июля экспозиция передвижной выставки под названием "Крейсер "Варяг" - Обретение реликвий" была открыта в Москве, Мурманске, Североморске, Калининграде, Владивостоке, Петропавловске-Камчатском и на базах Черноморского флота.
