Экономика России была в значительной степени затронута глобальным финансовым кризисом и экономическим спадом. "Рецессия вызвала наблюдающийся в 2009 году быстрый и значительный спад налоговых доходов, представляющих собой большую часть доходов субсуверенных бюджетов", – объясняет Александр Проклов, вице-президент – старший аналитик международной группы региональных финансов агентства Moody’s и автор отчета. Снижение поступлений прямых налоговых доходов, особенно налога на прибыль, может привести в текущем году к падению общих налоговых доходов субсуверенного сектора на 20% по отношению к результатам 2008 года.
"В большинстве случаев денежные средства, аккумулированные на счетах бюджетов, недостаточны для покрытия выпадающих доходов; некоторые РМА уже потратили имевшуюся у них ликвидность", – сказал г-н Проклов. В отчете также отмечается, что финансовое положение многих РМА еще более осложняется очень высокой стоимостью заимствований и сокращением доступа для них на финансовый рынок.
Следует отметить, что в ответ на возникшие проблемы многие РМА уже начали значительно сокращать бюджетные расходы. "Для поддержки регионов в условиях падения доходов бюджетов федеральное правительство недавно сообщило о предоставлении им пакета помощи, включающего в себя прямые трансферты и кредиты", – добавил г-н Проклов. Еще одним смягчающим фактором является отсутствие существенных забалансовых долговых обязательств у большинства РМА, имеющих рейтинг Moody’s.
В настоящее время рейтинги Moody’s имеют 24 РМА в России. За исключением двух администраций, имеющий рейтинги категории Ваа и одной с рейтингом категории В, присвоенные рейтинги сконцентрированы в субинвестиционной категории Ва. Изменение прогноза сектора в целом на "негативный" не ведет автоматически к понижению рейтингов, присвоенных в настоящее время, и не является изменением прогноза рейтингов конкретных эмитентов. Однако понижающее давление на рейтинги в последующие 12-18 месяцев вполне вероятно, особенно в отношении тех эмитентов, которые серьезно пострадают в сложившейся экономической ситуации и (или) не смогут избежать значительного ухудшения сбалансированности бюджета, несмотря на ответные меры в сфере бюджетной политики, и это, в конечном счете, окажет негативное влияние на их способность обслуживать долговые обязательства.
