ВЛАДИВОСТОК, 13 февраля, PrimaMedia. В докладе “Российские акции: государство как бенефициар” аналитиков Альфа-банка Кристофера Уифера и Эрика Депоя отмечаются серьезные изменения структуры владельцев публичных компаний, капитализация которых достигла $640 млрд - сообщает газета "Ведомости".
Звание крупнейшего собственника у “владельцев-менеджеров” отобрало государство: 2,5 года назад менеджеры контролировали 38% совокупного капитала рыночных компаний, а государство — 20%; сейчас доли составили 21% и 29,6% соответственно. В денежном выражении “капитал” государства вырос с $48 млрд в середине 2003 г. почти до $190 млрд. Кроме того, за это время увеличилась доля стратегических инвесторов (с 17% до 20,4%), к которым Альфа-банк относит, например, ConocoPhillips в “Лукойле”, E. ON в “Газпроме” и EADS в “Иркуте”. Больше акций оказалось и в свободном обращении (free float) — их доля выросла с 25% до 28,8%.
Государство вышло в лидеры благодаря крупным приобретениям госкомпаний и опережающему росту котировок акций компаний с госучастием. Индекс РТС с лета 2003 г. вырос в 2,9 раза, а капитализация Сбербанка и “Газпрома” — в шесть раз. За это время государство купило 10,7% акций “Газпрома”, а сам он пополнился “Сибнефтью”, ОМЗ, долями в РАО ЕЭС и “Мосэнерго” и проч. Ставку на ускоренный рост госкомпаний авторы доклада считают одной из главных инвестиционных идей 2006 г., приводя в пример предприятия, которые могут быть приобретены государством или перейти под его контроль, — “АвтоВАЗ”, “Камаз”, “Силовые машины” и ВСМПО. Их бумаги в этом году уже выросли больше чем на 50%.
Руководитель ФСФР Олег Вьюгин считает увеличение доли “госакций” в торгуемых компаниях нейтральным фактором, а аналитики “Альфы” полагают, что это пойдет на пользу фондовому рынку, поскольку дает чиновникам дополнительный стимул “обеспечить благоприятный рыночный фон”. Бережное отношение чиновников гарантировано по меньшей мере до завершения IPO “Роснефти” и ВТБ и создания металлургического или машиностроительного холдинга, полагают Уифер и Депой. А совокупная доля государства в рыночных компаниях после обоих размещений вырастет до 31%, ведь контрольный пакет акций и “Роснефти”, и ВТБ останется в госсобственности.
